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Latest Forum Topics / OCBC Bank    Last:24.18    -0.35  Post Reply
ping an insurance a big fintech giant that
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23-Feb-2023 10:01     
 
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chartistkao1      ( Date: 07-Feb-2023 10:32) Posted:

百 年 一 见 的 3988hk
https://www.bankofchina.com/en/aboutboc/ab7/200809/t20080926_1601843.html

chartistkao1      ( Date: 07-Feb-2023 10:28) Posted:

https://www.boc.cn/en/invester/ir3/200812/P020081212708280633988.pd
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https://www.bankofchina.com/en/aboutboc/ab7/200809/t20080926_1601843.html

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chartistkao1      ( Date: 07-Feb-2023 10:22) Posted:

the us made lots of money during 3988hk and 2318hk ipo in2006 and  2004
https://carnegieendowment.org/2020/04/28/why-united-states-and-china-forgot-how-to-cooperate-pub-8167
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07-Feb-2023 10:28     
 
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the us made lots of money during 3988hk and 2318hk ipo in2006 and  2004
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https://www.fmprc.gov.cn/mfa_eng/wjb_663304/wjbz_663308/2461_663310/202209/t20220923_10770469.html
 
https://www.youtube.com/watch?v=SCJzCAQ-Ue4& t=61s
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chartistkao1      ( Date: 06-Feb-2023 15:23) Posted:

pingan had gone a long way since its 2004' s ipoi in hk
平 安 IPO 10.33港 元 定 价 解 密
BUSINESS.SOHU.COM　 2004年 7月 15日 10:40 [ 张 宏 ] 来 源 ： [ 经 济 观 察 报 ]
页 面 功 能 【 我 来 说 两 句 】 【 我 要 &ldquo 揪 &rdquo 错 】 【 推 荐 】 【 字 体 ： 大 中 小 】 【 打 印 】 【 关 闭 】

　 　 6月 19日 ， 纽 约 。 平 安 红 、 蓝 两 队 路 演 团 与 四 大 承 销 商 代 表 举 行 上 市 前 最 重 要 的 一 次 会 议 ， 主 题 是 确 定 Ｉ Ｐ Ｏ 的 最 终 价 格 。
　 　 讨 论 、 思 考 、 踱 步 、 吸 烟 。 会 议 就 这 样 持 续 了 六 个 小 时 ， 直 至 凌 晨 2点 。 &ldquo 最 终 ， 考 虑 到 其 他 综 合 因 素 ， 我 们 还 是 决 定 把 价 位 定 在 稍 低 的 10． 33港 元 ， 给 投 资 者 留 下 一 些 赚 钱 的 余 地 。 &rdquo 平 安
 
集 团 副 Ｃ Ｅ Ｏ 孙 建 一 回 忆 到 。
　 　 这 样 的 定 价 对 公 司 是 极 为 有 利 的 ， 以 24． 7倍 的 市 盈 率 远 高 出 全 球 多 数 同 类 股 。 这 也 使 平 安 得 以 基 本 达 成 此 前 目 标 ， 筹 资 143亿 港 元 ， 成 为 亚 洲 今 年 来 最 大 的 Ｉ Ｐ Ｏ 。
　 　 &ldquo 今 年 3月 以 来 ， 香 港 恒 生 股 指 与 国 企 股 指 数 双 双 震 荡 下 滑 ， 市 场 人 气 相 对 低 迷 。 在 这 种 背 景 下 ， 可 以 说 平 安 实 现 如 此 规 模 的 筹 资 是 相 当 成 功 的 。 &rdquo 国 泰 君 安 保 险 业 分 析 师 戴 祖 祥 说 。
　 　 四 大 突 破
　 　 2003年 4月 ， 平 安 正 式 向 国 务 院 提 交 香 港 上 市 申 请 。 在 Ｓ Ａ Ｒ Ｓ 肆 虐 的 关 头 ， 平 安 高 管 开 始 频 频 飞 往 北 京 ， 造 访 各 大 监 管 部 门 。
　 　 7月 1日 ， 国 务 院 召 集 九 部 委 举 行 联 席 会 议 ， 原 则 上 同 意 平 安 在 香 港 上 市 ， 并 牵 头 协 调 各 部 委 对 此 Ｉ Ｐ Ｏ 案 的 审 批 。
　 　 &ldquo 平 安 上 市 的 难 点 在 于 ， 它 是 国 内 首 家 整 体 上 市 的 金 融 控 股 公 司 ， 牵 涉 到 的 监 管 机 构 很 多 ， 而 且 有 许 多 情 况 需 要 国 务 院 的 特 批 。 &rdquo 参 与 平 安 国 内 审 批 的 中 银 国 际 董 事 总 经 理 任 劲 说 。
　 　 平 安 要 实 现 上 市 ， 至 少 需 要 在 四 个 领 域 实 现 突 破 ： 一 是 国 内 首 家 金 融 控 股 集 团 实 现 海 外 上 市 ； 二 是 出 现 员 工 法 人 股 ， 即 平 安 员 工 通 过 员 工 股 权 计 划 间 接 持 有 平 安 的 股 权 ； 三 是 允 许 外 资 策 略 投 资 者 在 上 市 后 将 外 资 股 转 为 Ｈ 股 ， 摩 根 士 丹 利 和 高 盛 分 别 设 定 禁 售 期 一 年 ， 汇 丰 禁 售 期 三 年 ； 四 是 上 市 以 后 Ｈ 股 与 策 略 投 资 者 的 外 资 股 总 比 例 将 达 到 48％ 左 右 ， 平 安 是 否 仍 属 中 资 企 业 ？
　 　 员 工 法 人 股 一 项 ， 以 前 国 内 企 业 中 并 无 先 例 。 市 场 人 士 称 ， 招 商 银 行 在 2002年 上 市 前 ， 就 因 政 策 禁 令 全 数 回 购 了 以 前 发 售 的 员 工 持 股 。
　 　 而 最 重 要 的 则 是 平 安 上 市 后 仍 保 留 中 资 股 份 制 公 司 的 身 份 。 &ldquo 如 果 平 安 在 上 市 后 被 认 定 为 合 资 企 业 ， 那 他 们 的 业 务 范 围 将 受 到 很 大 的 限 制 ， 国 外 投 资 者 就 根 本 没 有 兴 趣 了 。 &rdquo 戴 祖 祥 说 。
　 　 &ldquo 中 资 身 份 认 定 并 不 是 很 简 单 。 因 为 这 不 仅 是 保 监 会 说 了 算 ， 由 于 平 安 集 团 还 控 股 平 安 信 托 、 平 安 证 券 ， 银 监 会 、 证 监 会 等 其 他 监 管 部 门 也 必 须 批 准 才 行 。 &rdquo 孙 建 一 称 。
　 　 这 些 复 杂 的 审 批 与 协 调 颇 费 时 日 ， 而 一 位 参 与 平 安 项 目 的 投 行 人 士 认 为 ， 为 优 先 安 排 中 国 人 寿 、 中 国 人 保 两 家 国 企 上 市 ， 平 安 上 市 计 划 迟 迟 难 以 获 批 。
　 　 等 待 如 此 漫 长 ， 以 至 于 平 安 集 团 总 经 理 张 子 欣 也 有 些 失 望 ， 甚 至 在 去 年 12月 初 时 公 开 表 示 ， &ldquo 自 汇 丰 银 行 入 股 后 ， 平 安 短 期 内 无 资 金 压 力 ， 故 目 前 并 非 上 市 的 适 当 时 机 。 &rdquo
　 　 投 连 与 利 差 损
　 　 但 以 后 的 事 实 证 明 ， 平 安 等 到 的 是 更 糟 的 市 场 时 机 。
　 　 在 经 历 了 2003年 底 火 爆 的 行 情 后 ， 2004年 香 港 股 市 瞬 间 转 阴 。 3月 2日 ， 平 安 向 联 交 所 递 交 上 市 申 请 时 ， 恒 生 指 数 也 开 始 由 14000点 左 右 震 荡 下 滑 ， 5月 平 安 上 市 前 夕 跌 至 11000点 左 右 。 Ｈ 股 指 数 同 期 也 下 跌 了 1500点 至 3500点 左 右 。 而 中 国 人 寿 遭 遇 美 国 集 体 诉 讼 案 又 为 中 国 企 业 海 外 Ｉ Ｐ Ｏ 泼 了 一 盆 冷 水 。
　 　 参 与 平 安 项 目 的 摩 根 士 丹 利 北 京 首 代 赵 竞 承 认 ， &ldquo 当 时 市 场 环 境 确 实 不 太 理 想 。 从 3月 以 来 ， Ｈ 股 波 动 很 大 ， 市 场 中 有 些 Ｉ Ｐ Ｏ 项 目 流 产 了 ， 有 些 延 后 了 ， 还 有 一 些 上 市 后 跌 破 发 行 价 。 &rdquo
　 　 或 许 是 吸 取 了 中 国 人 寿 的 前 车 之 鉴 ， 平 安 在 招 股 书 中 披 露 ， 截 至 2003年 底 为 止 的 3个 年 度 里 ， 国 内 监 管 层 先 后 向 平 安 保 险 进 行 740次 处 罚 ， 涉 及 罚 款 金 额 达 到 3200万 元 人 民 币 。
　 　 &ldquo 这 些 处 罚 并 不 全 是 三 大 监 管 部 门 发 出 的 ， 还 包 括 一 些 由 税 务 和 工 商 部 门 出 具 的 罚 单 。 其 中 ， 涉 及 投 资 连 接 险 的 处 罚 是 占 很 小 比 例 的 。 &rdquo 平 安 集 团 董 事 长 兼 Ｃ Ｅ Ｏ 马 明 哲 在 7月 8日 记 者 见 面 会 上 说 。
　 　 在 招 股 书 中 ， 平 安 阐 明 了 可 能 因 代 理 人 误 导 而 产 生 的 风 险 。 &ldquo 投 连 风 波 产 生 的 原 因 主 要 是 部 分 业 务 员 在 销 售 过 程 中 没 有 充 分 地 披 露 风 险 ， 或 是 夸 大 投 资 收 益 。 目 前 ， 投 连 投 诉 率 已 经 降 至 极 低 的 水 平 。 &rdquo 马 明 哲 说 。
　 　 而 对 于 另 一 敏 感 问 题 &mdash &mdash 利 差 损 ， 平 安 招 股 书 显 示 ， 假 设 以 12． 5％ 贴 现 率 贴 现 ， 精 算 师 估 计 公 司 以 前 发 售 的 高 利 率 保 单 的 现 值 为 － 221亿 元 。
　 　 马 明 哲 认 为 ， &ldquo 这 些 高 利 率 保 单 主 要 是 发 生 在 1996至 1999年 6月 期 间 ， 其 平 均 利 率 为 6． 9％ 。 只 要 我 们 的 投 资 渠 道 获 得 进 一 步 放 宽 ， 或 是 增 加 投 资 工 具 ， 其 投 资 收 益 率 就 可 能 转 为 正 值 。 而 且 ， 随 着 我 们 新 业 务 的 增 长 ， 利 差 损 问 题 将 会 得 到 逐 步 消 化 。 &rdquo
　 　 路 演 全 程
　 　 尽 管 市 场 时 机 不 佳 ， 但 平 安 上 市 已 如 箭 在 弦 ， 不 得 不 发 ， &ldquo 上 市 是 平 安 做 出 的 长 期 战 略 ， 这 一 步 是 它 决 定 要 走 的 ， 不 会 因 为 市 场 波 动 而 影 响 全 局 。 &rdquo 赵 竞 说 。
　 　 上 市 目 的 地 在 此 前 一 年 多 就 已 经 选 定 ， 挂 牌 香 港 联 交 所 ， 同 时 向 全 球 机 构 投 资 者 发 售 。 &ldquo 我 们 相 信 ， 这 样 的 安 排 已 经 有 足 够 的 认 购 需 求 。 而 且 ， 如 果 寻 求 在 美 国 、 香 港 两 地 上 市 ， 将 会 增 加 时 间 、 资 金 等 方 面 的 成 本 。 &rdquo 马 明 哲 解 释 道 。
　 　 6月 7日 ， 平 安 正 式 开 始 全 球 路 演 。 马 明 哲 率 领 红 队 ， 张 子 欣 率 领 蓝 队 ， 共 同 在 香 港 、 新 加 坡 、 美 国 和 欧 洲 推 介 。
　 　 在 亚 洲 ， 平 安 路 演 团 受 到 了 热 烈 的 欢 迎 ， 首 日 香 港 路 演 即 吸 引 到 200多 位 基 金 经 理 ； 欧 洲 基 金 也 反 应 不 错 ， 但 美 国 的 投 资 者 却 相 对 平 淡 ， &ldquo 原 因 是 ， 美 国 投 资 者 更 看 重 市 盈 率 这 个 估 价 标 准 ， 而 欧 洲 对 内 含 价 值 较 为 认 同 。 而 且 ， 因 伊 拉 克 战 争 等 因 素 ， 美 国 投 资 市 场 相 对 低 迷 。 &rdquo 马 明 哲 说 。
　 　 对 于 保 险 企 业 ， 内 含 价 值 和 市 盈 率 是 上 市 定 价 时 两 个 主 要 参 考 指 标 。 平 安 路 演 时 的 询 价 区 间 为 9． 59－ 11． 88港 元 ， 分 别 为 2003年 内 含 价 值 的 1． 8至 2． 2倍 ， 市 盈 率 22至 28倍 。
　 　 在 为 期 十 二 天 的 路 演 中 ， 平 安 路 演 团 共 举 行 超 过 100场 推 荐 会 ， 会 见 了 400多 位 基 金 经 理 ， 回 答 了 投 资 者 数 千 个 问 题 。 投 资 者 最 为 关 心 的 问 题 包 括 ， 中 国 保 险 行 业 的 前 景 、 平 安 盈 利 能 力 的 可 持 续 性 以 及 财 务 、 精 算 细 节 等 。
　 　 &ldquo 我 觉 得 平 安 的 管 理 层 表 现 得 非 常 出 色 。 他 们 总 是 可 以 在 一 小 时 的 时 间 内 回 答 完 投 资 者 关 心 的 所 有 问 题 。 我 们 有 许 多 推 荐 会 都 是 这 样 结 束 的 ： 投 资 者 非 常 满 意 地 合 上 本 子 说 ： &lsquo 我 觉 得 这 个 会 非 常 有 意 义 ， 我 们 有 这 么 多 问 题 你 们 都 给 我 们 解 释 清 楚 了 。 &rsquo &rdquo 赵 竞 说 。 在 一 对 一 的 投 资 者 见 面 会 中 ， 会 后 愿 意 认 购 的 客 户 比 例 达 到 70％ 以 上 。
　 　 定 价 玄 机
　 　 6月 19日 ， 经 过 日 以 继 夜 路 演 后 的 红 、 蓝 两 队 终 于 在 纽 约 会 合 ， 人 困 马 乏 。 但 接 下 来 最 终 定 价 这 个 最 重 要 的 环 节 ， 却 使 所 有 人 不 敢 有 稍 稍 放 松 的 感 觉 。
　 　 在 路 演 之 前 ， 四 大 承 销 商 就 进 行 过 一 次 预 路 演 ， 即 投 行 分 析 师 们 先 自 己 拜 会 投 资 者 ， 根 据 自 己 的 估 计 和 分 析 的 价 格 区 间 与 投 资 者 进 行 沟 通 ， 并 将 投 资 者 的 反 应 回 馈 给 承 销 团 。 基 于 此 ， 承 销 团 与 公 司 管 理 层 共 同 做 出 了 9． 59－ 11． 88港 元 的 询 价 区 间 。
　 　 而 最 终 定 价 的 最 主 要 依 据 是 承 销 团 提 供 的 簿 记 内 容 ， 即 有 多 少 投 资 者 表 示 出 购 买 平 安 股 票 的 意 愿 。 簿 记 显 示 ， 机 构 投 资 者 的 认 购 需 求 达 到 100亿 美 元 ， 按 询 价 区 间 中 价 计 算 有 6倍 左 右 的 超 额 认 购 。 香 港 散 户 投 资 者 的 超 额 认 购 也 达 到 58倍 。
　 　 这 次 会 议 从 晚 上 8点 开 到 了 凌 晨 2点 。 &ldquo 投 行 把 所 有 的 簿 记 数 据 都 提 供 给 了 我 们 。 他 们 的 意 见 是 取 中 间 价 ， 即 10． 735港 元 。 但 我 们 认 为 ， 应 该 给 投 资 者 留 下 一 些 赚 钱 的 余 地 ， 并 考 虑 其 他 综 合 因 素 ， 最 终 定 价 在 10． 33港 元 。 &rdquo 孙 建 一 说 。
　 　 市 场 此 前 揣 测 ， 根 据 汇 丰 入 股 平 安 时 的 协 议 ， 若 Ｉ Ｐ Ｏ 价 格 低 于 汇 丰 入 股 价 格 ， 平 安 须 向 汇 丰 支 付 现 金 或 者 红 利 来 弥 补 差 价 ， 而 汇 丰 须 将 获 得 的 现 金 用 于 购 买 Ｉ Ｐ Ｏ 的 增 发 部 分 ， 因 此 平 安 的 Ｉ Ｐ Ｏ 定 价 很 大 程 度 上 是 依 据 汇 丰 的 入 股 成 本 设 定 的 。
　 　 但 孙 建 一 否 认 了 此 定 价 是 以 汇 丰 入 股 成 本 价 为 参 考 依 据 的 。 &ldquo 汇 丰 在 平 安 上 市 前 除 分 红 后 的 每 股 成 本 约 是 9． 5港 元 。 若 是 以 此 为 依 据 ， 我 们 只 要 定 在 9． 8港 元 就 可 以 了 。 &rdquo
　 　 6月 22日 ， 平 安 正 式 宣 布 全 球 发 行 计 划 的 最 终 发 行 价 格 定 为 每 股 10． 33港 元 。 此 次 平 安 共 发 售 13． 88亿 股 Ｈ 股 ； 由 于 零 售 投 资 者 认 购 比 例 达 到 58倍 ， 回 拨 机 制 已 被 行 使 ， 香 港 招 股 部 分 的 发 行 额 增 至 2亿 股 ， 占 全 球 发 行 总 额 的 15％ 。 通 过 此 次 Ｉ Ｐ Ｏ ， 平 安 共 筹 集 了 143亿 港 元 ， 成 为 2004年 至 今 香 港 最 大 宗 的 首 次 公 开 招 股 计 划 。


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平 安 IPO 10.33港 元 定 价 解 密
BUSINESS.SOHU.COM　 2004年 7月 15日 10:40 [ 张 宏 ] 来 源 ： [ 经 济 观 察 报 ]
页 面 功 能 【 我 来 说 两 句 】 【 我 要 &ldquo 揪 &rdquo 错 】 【 推 荐 】 【 字 体 ： 大 中 小 】 【 打 印 】 【 关 闭 】

　 　 6月 19日 ， 纽 约 。 平 安 红 、 蓝 两 队 路 演 团 与 四 大 承 销 商 代 表 举 行 上 市 前 最 重 要 的 一 次 会 议 ， 主 题 是 确 定 Ｉ Ｐ Ｏ 的 最 终 价 格 。
　 　 讨 论 、 思 考 、 踱 步 、 吸 烟 。 会 议 就 这 样 持 续 了 六 个 小 时 ， 直 至 凌 晨 2点 。 &ldquo 最 终 ， 考 虑 到 其 他 综 合 因 素 ， 我 们 还 是 决 定 把 价 位 定 在 稍 低 的 10． 33港 元 ， 给 投 资 者 留 下 一 些 赚 钱 的 余 地 。 &rdquo 平 安
 
集 团 副 Ｃ Ｅ Ｏ 孙 建 一 回 忆 到 。
　 　 这 样 的 定 价 对 公 司 是 极 为 有 利 的 ， 以 24． 7倍 的 市 盈 率 远 高 出 全 球 多 数 同 类 股 。 这 也 使 平 安 得 以 基 本 达 成 此 前 目 标 ， 筹 资 143亿 港 元 ， 成 为 亚 洲 今 年 来 最 大 的 Ｉ Ｐ Ｏ 。
　 　 &ldquo 今 年 3月 以 来 ， 香 港 恒 生 股 指 与 国 企 股 指 数 双 双 震 荡 下 滑 ， 市 场 人 气 相 对 低 迷 。 在 这 种 背 景 下 ， 可 以 说 平 安 实 现 如 此 规 模 的 筹 资 是 相 当 成 功 的 。 &rdquo 国 泰 君 安 保 险 业 分 析 师 戴 祖 祥 说 。
　 　 四 大 突 破
　 　 2003年 4月 ， 平 安 正 式 向 国 务 院 提 交 香 港 上 市 申 请 。 在 Ｓ Ａ Ｒ Ｓ 肆 虐 的 关 头 ， 平 安 高 管 开 始 频 频 飞 往 北 京 ， 造 访 各 大 监 管 部 门 。
　 　 7月 1日 ， 国 务 院 召 集 九 部 委 举 行 联 席 会 议 ， 原 则 上 同 意 平 安 在 香 港 上 市 ， 并 牵 头 协 调 各 部 委 对 此 Ｉ Ｐ Ｏ 案 的 审 批 。
　 　 &ldquo 平 安 上 市 的 难 点 在 于 ， 它 是 国 内 首 家 整 体 上 市 的 金 融 控 股 公 司 ， 牵 涉 到 的 监 管 机 构 很 多 ， 而 且 有 许 多 情 况 需 要 国 务 院 的 特 批 。 &rdquo 参 与 平 安 国 内 审 批 的 中 银 国 际 董 事 总 经 理 任 劲 说 。
　 　 平 安 要 实 现 上 市 ， 至 少 需 要 在 四 个 领 域 实 现 突 破 ： 一 是 国 内 首 家 金 融 控 股 集 团 实 现 海 外 上 市 ； 二 是 出 现 员 工 法 人 股 ， 即 平 安 员 工 通 过 员 工 股 权 计 划 间 接 持 有 平 安 的 股 权 ； 三 是 允 许 外 资 策 略 投 资 者 在 上 市 后 将 外 资 股 转 为 Ｈ 股 ， 摩 根 士 丹 利 和 高 盛 分 别 设 定 禁 售 期 一 年 ， 汇 丰 禁 售 期 三 年 ； 四 是 上 市 以 后 Ｈ 股 与 策 略 投 资 者 的 外 资 股 总 比 例 将 达 到 48％ 左 右 ， 平 安 是 否 仍 属 中 资 企 业 ？
　 　 员 工 法 人 股 一 项 ， 以 前 国 内 企 业 中 并 无 先 例 。 市 场 人 士 称 ， 招 商 银 行 在 2002年 上 市 前 ， 就 因 政 策 禁 令 全 数 回 购 了 以 前 发 售 的 员 工 持 股 。
　 　 而 最 重 要 的 则 是 平 安 上 市 后 仍 保 留 中 资 股 份 制 公 司 的 身 份 。 &ldquo 如 果 平 安 在 上 市 后 被 认 定 为 合 资 企 业 ， 那 他 们 的 业 务 范 围 将 受 到 很 大 的 限 制 ， 国 外 投 资 者 就 根 本 没 有 兴 趣 了 。 &rdquo 戴 祖 祥 说 。
　 　 &ldquo 中 资 身 份 认 定 并 不 是 很 简 单 。 因 为 这 不 仅 是 保 监 会 说 了 算 ， 由 于 平 安 集 团 还 控 股 平 安 信 托 、 平 安 证 券 ， 银 监 会 、 证 监 会 等 其 他 监 管 部 门 也 必 须 批 准 才 行 。 &rdquo 孙 建 一 称 。
　 　 这 些 复 杂 的 审 批 与 协 调 颇 费 时 日 ， 而 一 位 参 与 平 安 项 目 的 投 行 人 士 认 为 ， 为 优 先 安 排 中 国 人 寿 、 中 国 人 保 两 家 国 企 上 市 ， 平 安 上 市 计 划 迟 迟 难 以 获 批 。
　 　 等 待 如 此 漫 长 ， 以 至 于 平 安 集 团 总 经 理 张 子 欣 也 有 些 失 望 ， 甚 至 在 去 年 12月 初 时 公 开 表 示 ， &ldquo 自 汇 丰 银 行 入 股 后 ， 平 安 短 期 内 无 资 金 压 力 ， 故 目 前 并 非 上 市 的 适 当 时 机 。 &rdquo
　 　 投 连 与 利 差 损
　 　 但 以 后 的 事 实 证 明 ， 平 安 等 到 的 是 更 糟 的 市 场 时 机 。
　 　 在 经 历 了 2003年 底 火 爆 的 行 情 后 ， 2004年 香 港 股 市 瞬 间 转 阴 。 3月 2日 ， 平 安 向 联 交 所 递 交 上 市 申 请 时 ， 恒 生 指 数 也 开 始 由 14000点 左 右 震 荡 下 滑 ， 5月 平 安 上 市 前 夕 跌 至 11000点 左 右 。 Ｈ 股 指 数 同 期 也 下 跌 了 1500点 至 3500点 左 右 。 而 中 国 人 寿 遭 遇 美 国 集 体 诉 讼 案 又 为 中 国 企 业 海 外 Ｉ Ｐ Ｏ 泼 了 一 盆 冷 水 。
　 　 参 与 平 安 项 目 的 摩 根 士 丹 利 北 京 首 代 赵 竞 承 认 ， &ldquo 当 时 市 场 环 境 确 实 不 太 理 想 。 从 3月 以 来 ， Ｈ 股 波 动 很 大 ， 市 场 中 有 些 Ｉ Ｐ Ｏ 项 目 流 产 了 ， 有 些 延 后 了 ， 还 有 一 些 上 市 后 跌 破 发 行 价 。 &rdquo
　 　 或 许 是 吸 取 了 中 国 人 寿 的 前 车 之 鉴 ， 平 安 在 招 股 书 中 披 露 ， 截 至 2003年 底 为 止 的 3个 年 度 里 ， 国 内 监 管 层 先 后 向 平 安 保 险 进 行 740次 处 罚 ， 涉 及 罚 款 金 额 达 到 3200万 元 人 民 币 。
　 　 &ldquo 这 些 处 罚 并 不 全 是 三 大 监 管 部 门 发 出 的 ， 还 包 括 一 些 由 税 务 和 工 商 部 门 出 具 的 罚 单 。 其 中 ， 涉 及 投 资 连 接 险 的 处 罚 是 占 很 小 比 例 的 。 &rdquo 平 安 集 团 董 事 长 兼 Ｃ Ｅ Ｏ 马 明 哲 在 7月 8日 记 者 见 面 会 上 说 。
　 　 在 招 股 书 中 ， 平 安 阐 明 了 可 能 因 代 理 人 误 导 而 产 生 的 风 险 。 &ldquo 投 连 风 波 产 生 的 原 因 主 要 是 部 分 业 务 员 在 销 售 过 程 中 没 有 充 分 地 披 露 风 险 ， 或 是 夸 大 投 资 收 益 。 目 前 ， 投 连 投 诉 率 已 经 降 至 极 低 的 水 平 。 &rdquo 马 明 哲 说 。
　 　 而 对 于 另 一 敏 感 问 题 &mdash &mdash 利 差 损 ， 平 安 招 股 书 显 示 ， 假 设 以 12． 5％ 贴 现 率 贴 现 ， 精 算 师 估 计 公 司 以 前 发 售 的 高 利 率 保 单 的 现 值 为 － 221亿 元 。
　 　 马 明 哲 认 为 ， &ldquo 这 些 高 利 率 保 单 主 要 是 发 生 在 1996至 1999年 6月 期 间 ， 其 平 均 利 率 为 6． 9％ 。 只 要 我 们 的 投 资 渠 道 获 得 进 一 步 放 宽 ， 或 是 增 加 投 资 工 具 ， 其 投 资 收 益 率 就 可 能 转 为 正 值 。 而 且 ， 随 着 我 们 新 业 务 的 增 长 ， 利 差 损 问 题 将 会 得 到 逐 步 消 化 。 &rdquo
　 　 路 演 全 程
　 　 尽 管 市 场 时 机 不 佳 ， 但 平 安 上 市 已 如 箭 在 弦 ， 不 得 不 发 ， &ldquo 上 市 是 平 安 做 出 的 长 期 战 略 ， 这 一 步 是 它 决 定 要 走 的 ， 不 会 因 为 市 场 波 动 而 影 响 全 局 。 &rdquo 赵 竞 说 。
　 　 上 市 目 的 地 在 此 前 一 年 多 就 已 经 选 定 ， 挂 牌 香 港 联 交 所 ， 同 时 向 全 球 机 构 投 资 者 发 售 。 &ldquo 我 们 相 信 ， 这 样 的 安 排 已 经 有 足 够 的 认 购 需 求 。 而 且 ， 如 果 寻 求 在 美 国 、 香 港 两 地 上 市 ， 将 会 增 加 时 间 、 资 金 等 方 面 的 成 本 。 &rdquo 马 明 哲 解 释 道 。
　 　 6月 7日 ， 平 安 正 式 开 始 全 球 路 演 。 马 明 哲 率 领 红 队 ， 张 子 欣 率 领 蓝 队 ， 共 同 在 香 港 、 新 加 坡 、 美 国 和 欧 洲 推 介 。
　 　 在 亚 洲 ， 平 安 路 演 团 受 到 了 热 烈 的 欢 迎 ， 首 日 香 港 路 演 即 吸 引 到 200多 位 基 金 经 理 ； 欧 洲 基 金 也 反 应 不 错 ， 但 美 国 的 投 资 者 却 相 对 平 淡 ， &ldquo 原 因 是 ， 美 国 投 资 者 更 看 重 市 盈 率 这 个 估 价 标 准 ， 而 欧 洲 对 内 含 价 值 较 为 认 同 。 而 且 ， 因 伊 拉 克 战 争 等 因 素 ， 美 国 投 资 市 场 相 对 低 迷 。 &rdquo 马 明 哲 说 。
　 　 对 于 保 险 企 业 ， 内 含 价 值 和 市 盈 率 是 上 市 定 价 时 两 个 主 要 参 考 指 标 。 平 安 路 演 时 的 询 价 区 间 为 9． 59－ 11． 88港 元 ， 分 别 为 2003年 内 含 价 值 的 1． 8至 2． 2倍 ， 市 盈 率 22至 28倍 。
　 　 在 为 期 十 二 天 的 路 演 中 ， 平 安 路 演 团 共 举 行 超 过 100场 推 荐 会 ， 会 见 了 400多 位 基 金 经 理 ， 回 答 了 投 资 者 数 千 个 问 题 。 投 资 者 最 为 关 心 的 问 题 包 括 ， 中 国 保 险 行 业 的 前 景 、 平 安 盈 利 能 力 的 可 持 续 性 以 及 财 务 、 精 算 细 节 等 。
　 　 &ldquo 我 觉 得 平 安 的 管 理 层 表 现 得 非 常 出 色 。 他 们 总 是 可 以 在 一 小 时 的 时 间 内 回 答 完 投 资 者 关 心 的 所 有 问 题 。 我 们 有 许 多 推 荐 会 都 是 这 样 结 束 的 ： 投 资 者 非 常 满 意 地 合 上 本 子 说 ： &lsquo 我 觉 得 这 个 会 非 常 有 意 义 ， 我 们 有 这 么 多 问 题 你 们 都 给 我 们 解 释 清 楚 了 。 &rsquo &rdquo 赵 竞 说 。 在 一 对 一 的 投 资 者 见 面 会 中 ， 会 后 愿 意 认 购 的 客 户 比 例 达 到 70％ 以 上 。
　 　 定 价 玄 机
　 　 6月 19日 ， 经 过 日 以 继 夜 路 演 后 的 红 、 蓝 两 队 终 于 在 纽 约 会 合 ， 人 困 马 乏 。 但 接 下 来 最 终 定 价 这 个 最 重 要 的 环 节 ， 却 使 所 有 人 不 敢 有 稍 稍 放 松 的 感 觉 。
　 　 在 路 演 之 前 ， 四 大 承 销 商 就 进 行 过 一 次 预 路 演 ， 即 投 行 分 析 师 们 先 自 己 拜 会 投 资 者 ， 根 据 自 己 的 估 计 和 分 析 的 价 格 区 间 与 投 资 者 进 行 沟 通 ， 并 将 投 资 者 的 反 应 回 馈 给 承 销 团 。 基 于 此 ， 承 销 团 与 公 司 管 理 层 共 同 做 出 了 9． 59－ 11． 88港 元 的 询 价 区 间 。
　 　 而 最 终 定 价 的 最 主 要 依 据 是 承 销 团 提 供 的 簿 记 内 容 ， 即 有 多 少 投 资 者 表 示 出 购 买 平 安 股 票 的 意 愿 。 簿 记 显 示 ， 机 构 投 资 者 的 认 购 需 求 达 到 100亿 美 元 ， 按 询 价 区 间 中 价 计 算 有 6倍 左 右 的 超 额 认 购 。 香 港 散 户 投 资 者 的 超 额 认 购 也 达 到 58倍 。
　 　 这 次 会 议 从 晚 上 8点 开 到 了 凌 晨 2点 。 &ldquo 投 行 把 所 有 的 簿 记 数 据 都 提 供 给 了 我 们 。 他 们 的 意 见 是 取 中 间 价 ， 即 10． 735港 元 。 但 我 们 认 为 ， 应 该 给 投 资 者 留 下 一 些 赚 钱 的 余 地 ， 并 考 虑 其 他 综 合 因 素 ， 最 终 定 价 在 10． 33港 元 。 &rdquo 孙 建 一 说 。
　 　 市 场 此 前 揣 测 ， 根 据 汇 丰 入 股 平 安 时 的 协 议 ， 若 Ｉ Ｐ Ｏ 价 格 低 于 汇 丰 入 股 价 格 ， 平 安 须 向 汇 丰 支 付 现 金 或 者 红 利 来 弥 补 差 价 ， 而 汇 丰 须 将 获 得 的 现 金 用 于 购 买 Ｉ Ｐ Ｏ 的 增 发 部 分 ， 因 此 平 安 的 Ｉ Ｐ Ｏ 定 价 很 大 程 度 上 是 依 据 汇 丰 的 入 股 成 本 设 定 的 。
　 　 但 孙 建 一 否 认 了 此 定 价 是 以 汇 丰 入 股 成 本 价 为 参 考 依 据 的 。 &ldquo 汇 丰 在 平 安 上 市 前 除 分 红 后 的 每 股 成 本 约 是 9． 5港 元 。 若 是 以 此 为 依 据 ， 我 们 只 要 定 在 9． 8港 元 就 可 以 了 。 &rdquo
　 　 6月 22日 ， 平 安 正 式 宣 布 全 球 发 行 计 划 的 最 终 发 行 价 格 定 为 每 股 10． 33港 元 。 此 次 平 安 共 发 售 13． 88亿 股 Ｈ 股 ； 由 于 零 售 投 资 者 认 购 比 例 达 到 58倍 ， 回 拨 机 制 已 被 行 使 ， 香 港 招 股 部 分 的 发 行 额 增 至 2亿 股 ， 占 全 球 发 行 总 额 的 15％ 。 通 过 此 次 Ｉ Ｐ Ｏ ， 平 安 共 筹 集 了 143亿 港 元 ， 成 为 2004年 至 今 香 港 最 大 宗 的 首 次 公 开 招 股 计 划 。


chartistkao1      ( Date: 06-Feb-2023 14:53) Posted:

It is difficult to predict whether China Ping An will be successful in acquiring HSBC. The outcome of any potential acquisition would depend on a number of factors, including regulatory approval from relevant authorities, market conditions, and the willingness of HSBC shareholders to sell their shares.
Additionally, there may be political and economic considerations that could impact the success of the acquisition, such as tensions between China and other countries, as well as concerns about the stability of the global financial system.
Ultimately, the success of any potential acquisition would depend on the specific terms and conditions of the deal, as well as the ability of both parties to navigate the challenges and uncertainties of the global financial landscape.
https://business.sohu.com/20050510/n225494624.shtml



 
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平 安 IPO 10.33港 元 定 价 解 密
BUSINESS.SOHU.COM　 2004年 7月 15日 10:40 [ 张 宏 ] 来 源 ： [ 经 济 观 察 报 ]
页 面 功 能 【 我 来 说 两 句 】 【 我 要 &ldquo 揪 &rdquo 错 】 【 推 荐 】 【 字 体 ： 大 中 小 】 【 打 印 】 【 关 闭 】

　 　 6月 19日 ， 纽 约 。 平 安 红 、 蓝 两 队 路 演 团 与 四 大 承 销 商 代 表 举 行 上 市 前 最 重 要 的 一 次 会 议 ， 主 题 是 确 定 Ｉ Ｐ Ｏ 的 最 终 价 格 。
　 　 讨 论 、 思 考 、 踱 步 、 吸 烟 。 会 议 就 这 样 持 续 了 六 个 小 时 ， 直 至 凌 晨 2点 。 &ldquo 最 终 ， 考 虑 到 其 他 综 合 因 素 ， 我 们 还 是 决 定 把 价 位 定 在 稍 低 的 10． 33港 元 ， 给 投 资 者 留 下 一 些 赚 钱 的 余 地 。 &rdquo 平 安
 
集 团 副 Ｃ Ｅ Ｏ 孙 建 一 回 忆 到 。
　 　 这 样 的 定 价 对 公 司 是 极 为 有 利 的 ， 以 24． 7倍 的 市 盈 率 远 高 出 全 球 多 数 同 类 股 。 这 也 使 平 安 得 以 基 本 达 成 此 前 目 标 ， 筹 资 143亿 港 元 ， 成 为 亚 洲 今 年 来 最 大 的 Ｉ Ｐ Ｏ 。
　 　 &ldquo 今 年 3月 以 来 ， 香 港 恒 生 股 指 与 国 企 股 指 数 双 双 震 荡 下 滑 ， 市 场 人 气 相 对 低 迷 。 在 这 种 背 景 下 ， 可 以 说 平 安 实 现 如 此 规 模 的 筹 资 是 相 当 成 功 的 。 &rdquo 国 泰 君 安 保 险 业 分 析 师 戴 祖 祥 说 。
　 　 四 大 突 破
　 　 2003年 4月 ， 平 安 正 式 向 国 务 院 提 交 香 港 上 市 申 请 。 在 Ｓ Ａ Ｒ Ｓ 肆 虐 的 关 头 ， 平 安 高 管 开 始 频 频 飞 往 北 京 ， 造 访 各 大 监 管 部 门 。
　 　 7月 1日 ， 国 务 院 召 集 九 部 委 举 行 联 席 会 议 ， 原 则 上 同 意 平 安 在 香 港 上 市 ， 并 牵 头 协 调 各 部 委 对 此 Ｉ Ｐ Ｏ 案 的 审 批 。
　 　 &ldquo 平 安 上 市 的 难 点 在 于 ， 它 是 国 内 首 家 整 体 上 市 的 金 融 控 股 公 司 ， 牵 涉 到 的 监 管 机 构 很 多 ， 而 且 有 许 多 情 况 需 要 国 务 院 的 特 批 。 &rdquo 参 与 平 安 国 内 审 批 的 中 银 国 际 董 事 总 经 理 任 劲 说 。
　 　 平 安 要 实 现 上 市 ， 至 少 需 要 在 四 个 领 域 实 现 突 破 ： 一 是 国 内 首 家 金 融 控 股 集 团 实 现 海 外 上 市 ； 二 是 出 现 员 工 法 人 股 ， 即 平 安 员 工 通 过 员 工 股 权 计 划 间 接 持 有 平 安 的 股 权 ； 三 是 允 许 外 资 策 略 投 资 者 在 上 市 后 将 外 资 股 转 为 Ｈ 股 ， 摩 根 士 丹 利 和 高 盛 分 别 设 定 禁 售 期 一 年 ， 汇 丰 禁 售 期 三 年 ； 四 是 上 市 以 后 Ｈ 股 与 策 略 投 资 者 的 外 资 股 总 比 例 将 达 到 48％ 左 右 ， 平 安 是 否 仍 属 中 资 企 业 ？
　 　 员 工 法 人 股 一 项 ， 以 前 国 内 企 业 中 并 无 先 例 。 市 场 人 士 称 ， 招 商 银 行 在 2002年 上 市 前 ， 就 因 政 策 禁 令 全 数 回 购 了 以 前 发 售 的 员 工 持 股 。
　 　 而 最 重 要 的 则 是 平 安 上 市 后 仍 保 留 中 资 股 份 制 公 司 的 身 份 。 &ldquo 如 果 平 安 在 上 市 后 被 认 定 为 合 资 企 业 ， 那 他 们 的 业 务 范 围 将 受 到 很 大 的 限 制 ， 国 外 投 资 者 就 根 本 没 有 兴 趣 了 。 &rdquo 戴 祖 祥 说 。
　 　 &ldquo 中 资 身 份 认 定 并 不 是 很 简 单 。 因 为 这 不 仅 是 保 监 会 说 了 算 ， 由 于 平 安 集 团 还 控 股 平 安 信 托 、 平 安 证 券 ， 银 监 会 、 证 监 会 等 其 他 监 管 部 门 也 必 须 批 准 才 行 。 &rdquo 孙 建 一 称 。
　 　 这 些 复 杂 的 审 批 与 协 调 颇 费 时 日 ， 而 一 位 参 与 平 安 项 目 的 投 行 人 士 认 为 ， 为 优 先 安 排 中 国 人 寿 、 中 国 人 保 两 家 国 企 上 市 ， 平 安 上 市 计 划 迟 迟 难 以 获 批 。
　 　 等 待 如 此 漫 长 ， 以 至 于 平 安 集 团 总 经 理 张 子 欣 也 有 些 失 望 ， 甚 至 在 去 年 12月 初 时 公 开 表 示 ， &ldquo 自 汇 丰 银 行 入 股 后 ， 平 安 短 期 内 无 资 金 压 力 ， 故 目 前 并 非 上 市 的 适 当 时 机 。 &rdquo
　 　 投 连 与 利 差 损
　 　 但 以 后 的 事 实 证 明 ， 平 安 等 到 的 是 更 糟 的 市 场 时 机 。
　 　 在 经 历 了 2003年 底 火 爆 的 行 情 后 ， 2004年 香 港 股 市 瞬 间 转 阴 。 3月 2日 ， 平 安 向 联 交 所 递 交 上 市 申 请 时 ， 恒 生 指 数 也 开 始 由 14000点 左 右 震 荡 下 滑 ， 5月 平 安 上 市 前 夕 跌 至 11000点 左 右 。 Ｈ 股 指 数 同 期 也 下 跌 了 1500点 至 3500点 左 右 。 而 中 国 人 寿 遭 遇 美 国 集 体 诉 讼 案 又 为 中 国 企 业 海 外 Ｉ Ｐ Ｏ 泼 了 一 盆 冷 水 。
　 　 参 与 平 安 项 目 的 摩 根 士 丹 利 北 京 首 代 赵 竞 承 认 ， &ldquo 当 时 市 场 环 境 确 实 不 太 理 想 。 从 3月 以 来 ， Ｈ 股 波 动 很 大 ， 市 场 中 有 些 Ｉ Ｐ Ｏ 项 目 流 产 了 ， 有 些 延 后 了 ， 还 有 一 些 上 市 后 跌 破 发 行 价 。 &rdquo
　 　 或 许 是 吸 取 了 中 国 人 寿 的 前 车 之 鉴 ， 平 安 在 招 股 书 中 披 露 ， 截 至 2003年 底 为 止 的 3个 年 度 里 ， 国 内 监 管 层 先 后 向 平 安 保 险 进 行 740次 处 罚 ， 涉 及 罚 款 金 额 达 到 3200万 元 人 民 币 。
　 　 &ldquo 这 些 处 罚 并 不 全 是 三 大 监 管 部 门 发 出 的 ， 还 包 括 一 些 由 税 务 和 工 商 部 门 出 具 的 罚 单 。 其 中 ， 涉 及 投 资 连 接 险 的 处 罚 是 占 很 小 比 例 的 。 &rdquo 平 安 集 团 董 事 长 兼 Ｃ Ｅ Ｏ 马 明 哲 在 7月 8日 记 者 见 面 会 上 说 。
　 　 在 招 股 书 中 ， 平 安 阐 明 了 可 能 因 代 理 人 误 导 而 产 生 的 风 险 。 &ldquo 投 连 风 波 产 生 的 原 因 主 要 是 部 分 业 务 员 在 销 售 过 程 中 没 有 充 分 地 披 露 风 险 ， 或 是 夸 大 投 资 收 益 。 目 前 ， 投 连 投 诉 率 已 经 降 至 极 低 的 水 平 。 &rdquo 马 明 哲 说 。
　 　 而 对 于 另 一 敏 感 问 题 &mdash &mdash 利 差 损 ， 平 安 招 股 书 显 示 ， 假 设 以 12． 5％ 贴 现 率 贴 现 ， 精 算 师 估 计 公 司 以 前 发 售 的 高 利 率 保 单 的 现 值 为 － 221亿 元 。
　 　 马 明 哲 认 为 ， &ldquo 这 些 高 利 率 保 单 主 要 是 发 生 在 1996至 1999年 6月 期 间 ， 其 平 均 利 率 为 6． 9％ 。 只 要 我 们 的 投 资 渠 道 获 得 进 一 步 放 宽 ， 或 是 增 加 投 资 工 具 ， 其 投 资 收 益 率 就 可 能 转 为 正 值 。 而 且 ， 随 着 我 们 新 业 务 的 增 长 ， 利 差 损 问 题 将 会 得 到 逐 步 消 化 。 &rdquo
　 　 路 演 全 程
　 　 尽 管 市 场 时 机 不 佳 ， 但 平 安 上 市 已 如 箭 在 弦 ， 不 得 不 发 ， &ldquo 上 市 是 平 安 做 出 的 长 期 战 略 ， 这 一 步 是 它 决 定 要 走 的 ， 不 会 因 为 市 场 波 动 而 影 响 全 局 。 &rdquo 赵 竞 说 。
　 　 上 市 目 的 地 在 此 前 一 年 多 就 已 经 选 定 ， 挂 牌 香 港 联 交 所 ， 同 时 向 全 球 机 构 投 资 者 发 售 。 &ldquo 我 们 相 信 ， 这 样 的 安 排 已 经 有 足 够 的 认 购 需 求 。 而 且 ， 如 果 寻 求 在 美 国 、 香 港 两 地 上 市 ， 将 会 增 加 时 间 、 资 金 等 方 面 的 成 本 。 &rdquo 马 明 哲 解 释 道 。
　 　 6月 7日 ， 平 安 正 式 开 始 全 球 路 演 。 马 明 哲 率 领 红 队 ， 张 子 欣 率 领 蓝 队 ， 共 同 在 香 港 、 新 加 坡 、 美 国 和 欧 洲 推 介 。
　 　 在 亚 洲 ， 平 安 路 演 团 受 到 了 热 烈 的 欢 迎 ， 首 日 香 港 路 演 即 吸 引 到 200多 位 基 金 经 理 ； 欧 洲 基 金 也 反 应 不 错 ， 但 美 国 的 投 资 者 却 相 对 平 淡 ， &ldquo 原 因 是 ， 美 国 投 资 者 更 看 重 市 盈 率 这 个 估 价 标 准 ， 而 欧 洲 对 内 含 价 值 较 为 认 同 。 而 且 ， 因 伊 拉 克 战 争 等 因 素 ， 美 国 投 资 市 场 相 对 低 迷 。 &rdquo 马 明 哲 说 。
　 　 对 于 保 险 企 业 ， 内 含 价 值 和 市 盈 率 是 上 市 定 价 时 两 个 主 要 参 考 指 标 。 平 安 路 演 时 的 询 价 区 间 为 9． 59－ 11． 88港 元 ， 分 别 为 2003年 内 含 价 值 的 1． 8至 2． 2倍 ， 市 盈 率 22至 28倍 。
　 　 在 为 期 十 二 天 的 路 演 中 ， 平 安 路 演 团 共 举 行 超 过 100场 推 荐 会 ， 会 见 了 400多 位 基 金 经 理 ， 回 答 了 投 资 者 数 千 个 问 题 。 投 资 者 最 为 关 心 的 问 题 包 括 ， 中 国 保 险 行 业 的 前 景 、 平 安 盈 利 能 力 的 可 持 续 性 以 及 财 务 、 精 算 细 节 等 。
　 　 &ldquo 我 觉 得 平 安 的 管 理 层 表 现 得 非 常 出 色 。 他 们 总 是 可 以 在 一 小 时 的 时 间 内 回 答 完 投 资 者 关 心 的 所 有 问 题 。 我 们 有 许 多 推 荐 会 都 是 这 样 结 束 的 ： 投 资 者 非 常 满 意 地 合 上 本 子 说 ： &lsquo 我 觉 得 这 个 会 非 常 有 意 义 ， 我 们 有 这 么 多 问 题 你 们 都 给 我 们 解 释 清 楚 了 。 &rsquo &rdquo 赵 竞 说 。 在 一 对 一 的 投 资 者 见 面 会 中 ， 会 后 愿 意 认 购 的 客 户 比 例 达 到 70％ 以 上 。
　 　 定 价 玄 机
　 　 6月 19日 ， 经 过 日 以 继 夜 路 演 后 的 红 、 蓝 两 队 终 于 在 纽 约 会 合 ， 人 困 马 乏 。 但 接 下 来 最 终 定 价 这 个 最 重 要 的 环 节 ， 却 使 所 有 人 不 敢 有 稍 稍 放 松 的 感 觉 。
　 　 在 路 演 之 前 ， 四 大 承 销 商 就 进 行 过 一 次 预 路 演 ， 即 投 行 分 析 师 们 先 自 己 拜 会 投 资 者 ， 根 据 自 己 的 估 计 和 分 析 的 价 格 区 间 与 投 资 者 进 行 沟 通 ， 并 将 投 资 者 的 反 应 回 馈 给 承 销 团 。 基 于 此 ， 承 销 团 与 公 司 管 理 层 共 同 做 出 了 9． 59－ 11． 88港 元 的 询 价 区 间 。
　 　 而 最 终 定 价 的 最 主 要 依 据 是 承 销 团 提 供 的 簿 记 内 容 ， 即 有 多 少 投 资 者 表 示 出 购 买 平 安 股 票 的 意 愿 。 簿 记 显 示 ， 机 构 投 资 者 的 认 购 需 求 达 到 100亿 美 元 ， 按 询 价 区 间 中 价 计 算 有 6倍 左 右 的 超 额 认 购 。 香 港 散 户 投 资 者 的 超 额 认 购 也 达 到 58倍 。
　 　 这 次 会 议 从 晚 上 8点 开 到 了 凌 晨 2点 。 &ldquo 投 行 把 所 有 的 簿 记 数 据 都 提 供 给 了 我 们 。 他 们 的 意 见 是 取 中 间 价 ， 即 10． 735港 元 。 但 我 们 认 为 ， 应 该 给 投 资 者 留 下 一 些 赚 钱 的 余 地 ， 并 考 虑 其 他 综 合 因 素 ， 最 终 定 价 在 10． 33港 元 。 &rdquo 孙 建 一 说 。
　 　 市 场 此 前 揣 测 ， 根 据 汇 丰 入 股 平 安 时 的 协 议 ， 若 Ｉ Ｐ Ｏ 价 格 低 于 汇 丰 入 股 价 格 ， 平 安 须 向 汇 丰 支 付 现 金 或 者 红 利 来 弥 补 差 价 ， 而 汇 丰 须 将 获 得 的 现 金 用 于 购 买 Ｉ Ｐ Ｏ 的 增 发 部 分 ， 因 此 平 安 的 Ｉ Ｐ Ｏ 定 价 很 大 程 度 上 是 依 据 汇 丰 的 入 股 成 本 设 定 的 。
　 　 但 孙 建 一 否 认 了 此 定 价 是 以 汇 丰 入 股 成 本 价 为 参 考 依 据 的 。 &ldquo 汇 丰 在 平 安 上 市 前 除 分 红 后 的 每 股 成 本 约 是 9． 5港 元 。 若 是 以 此 为 依 据 ， 我 们 只 要 定 在 9． 8港 元 就 可 以 了 。 &rdquo
　 　 6月 22日 ， 平 安 正 式 宣 布 全 球 发 行 计 划 的 最 终 发 行 价 格 定 为 每 股 10． 33港 元 。 此 次 平 安 共 发 售 13． 88亿 股 Ｈ 股 ； 由 于 零 售 投 资 者 认 购 比 例 达 到 58倍 ， 回 拨 机 制 已 被 行 使 ， 香 港 招 股 部 分 的 发 行 额 增 至 2亿 股 ， 占 全 球 发 行 总 额 的 15％ 。 通 过 此 次 Ｉ Ｐ Ｏ ， 平 安 共 筹 集 了 143亿 港 元 ， 成 为 2004年 至 今 香 港 最 大 宗 的 首 次 公 开 招 股 计 划 。


chartistkao1      ( Date: 06-Feb-2023 14:53) Posted:

It is difficult to predict whether China Ping An will be successful in acquiring HSBC. The outcome of any potential acquisition would depend on a number of factors, including regulatory approval from relevant authorities, market conditions, and the willingness of HSBC shareholders to sell their shares.
Additionally, there may be political and economic considerations that could impact the success of the acquisition, such as tensions between China and other countries, as well as concerns about the stability of the global financial system.
Ultimately, the success of any potential acquisition would depend on the specific terms and conditions of the deal, as well as the ability of both parties to navigate the challenges and uncertainties of the global financial landscape.
https://business.sohu.com/20050510/n225494624.shtml



 

chartistkao1      ( Date: 06-Feb-2023 13:46) Posted:

how to china rescue its failing property sector
 
 
 
Here are a few potential steps that the Chinese government could take to rescue its failing property sector:
  1. Increase investment in infrastructure: Investing in infrastructure projects such as transportation and communications systems can stimulate demand for new construction and help to revive the property sector.
  2. Provide tax incentives: The government could offer tax incentives to developers, buyers, and sellers of properties, which could help to boost demand and reduce the risk of property market crashes.
  3. Relax mortgage restrictions: Relaxing restrictions on mortgages and other forms of financing can help to make it easier for people to purchase properties, thereby boosting demand and stabilizing the market.
  4. Promote the rental market: Encouraging the development of a strong rental market can help to provide an alternative source of demand for properties and reduce the risk of oversupply.
  5. Encourage private investment: Encouraging private investment in the property sector through financial instruments such as real estate investment trusts (REITs) can help to increase the flow of capital into the market and support the development of new projects.
It' s important to note that the specific measures that would be effective in rescuing China' s property sector will depend on the nature of the specific challenges and market conditions in each region and over time.
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06-Feb-2023 14:53     
 
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Additionally, there may be political and economic considerations that could impact the success of the acquisition, such as tensions between China and other countries, as well as concerns about the stability of the global financial system.
Ultimately, the success of any potential acquisition would depend on the specific terms and conditions of the deal, as well as the ability of both parties to navigate the challenges and uncertainties of the global financial landscape.
https://business.sohu.com/20050510/n225494624.shtml



 

chartistkao1      ( Date: 06-Feb-2023 13:46) Posted:

how to china rescue its failing property sector
 
 
 
Here are a few potential steps that the Chinese government could take to rescue its failing property sector:
  1. Increase investment in infrastructure: Investing in infrastructure projects such as transportation and communications systems can stimulate demand for new construction and help to revive the property sector.
  2. Provide tax incentives: The government could offer tax incentives to developers, buyers, and sellers of properties, which could help to boost demand and reduce the risk of property market crashes.
  3. Relax mortgage restrictions: Relaxing restrictions on mortgages and other forms of financing can help to make it easier for people to purchase properties, thereby boosting demand and stabilizing the market.
  4. Promote the rental market: Encouraging the development of a strong rental market can help to provide an alternative source of demand for properties and reduce the risk of oversupply.
  5. Encourage private investment: Encouraging private investment in the property sector through financial instruments such as real estate investment trusts (REITs) can help to increase the flow of capital into the market and support the development of new projects.
It' s important to note that the specific measures that would be effective in rescuing China' s property sector will depend on the nature of the specific challenges and market conditions in each region and over time.


chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 16:17) Posted:

2012年 cp used hk 59 to buy 15.57% stake in ping an
　 中 新 社 香 港 12月 5日 电 (记 者 赵 建 华 )汇 丰 控 股 5日 发 布 公 告 称 ， 同 意 向 卜 蜂 集 团 悉 数 出 售 其 所 持 平 安 保 险 15.57%的 股 权 ， 总 收 购 价 为 727.36亿 港 元 (约 93.85亿 美 元 )， 相 当 于 每 股 59港 元 ， 以 现 金 支 付 。
https://www.chinanews.com.cn/ga/2012/12-05/4383962.shtml
then in oct 2022, 中 国 区 CEO杨 小 平 通 过 二 级 市 场 买 入 中 国 平 安 10万 股 H股 股 票 ， 每 股 均 价 43港 元 ， 耗 资 约 430万
http://www.taihainet.com/news/finance/txlc/2022/2653060.html
 
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06-Feb-2023 13:46     
 
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how to china rescue its failing property sector
 
 
 
Here are a few potential steps that the Chinese government could take to rescue its failing property sector:
  1. Increase investment in infrastructure: Investing in infrastructure projects such as transportation and communications systems can stimulate demand for new construction and help to revive the property sector.
  2. Provide tax incentives: The government could offer tax incentives to developers, buyers, and sellers of properties, which could help to boost demand and reduce the risk of property market crashes.
  3. Relax mortgage restrictions: Relaxing restrictions on mortgages and other forms of financing can help to make it easier for people to purchase properties, thereby boosting demand and stabilizing the market.
  4. Promote the rental market: Encouraging the development of a strong rental market can help to provide an alternative source of demand for properties and reduce the risk of oversupply.
  5. Encourage private investment: Encouraging private investment in the property sector through financial instruments such as real estate investment trusts (REITs) can help to increase the flow of capital into the market and support the development of new projects.
It' s important to note that the specific measures that would be effective in rescuing China' s property sector will depend on the nature of the specific challenges and market conditions in each region and over time.


chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 16:17) Posted:

2012年 cp used hk 59 to buy 15.57% stake in ping an
　 中 新 社 香 港 12月 5日 电 (记 者 赵 建 华 )汇 丰 控 股 5日 发 布 公 告 称 ， 同 意 向 卜 蜂 集 团 悉 数 出 售 其 所 持 平 安 保 险 15.57%的 股 权 ， 总 收 购 价 为 727.36亿 港 元 (约 93.85亿 美 元 )， 相 当 于 每 股 59港 元 ， 以 现 金 支 付 。
https://www.chinanews.com.cn/ga/2012/12-05/4383962.shtml
then in oct 2022, 中 国 区 CEO杨 小 平 通 过 二 级 市 场 买 入 中 国 平 安 10万 股 H股 股 票 ， 每 股 均 价 43港 元 ， 耗 资 约 430万
http://www.taihainet.com/news/finance/txlc/2022/2653060.html
 

chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 16:07) Posted:

the tyccon who brought over tesco in malaysia
https://en.wikipedia.org/wiki/Lotus%27
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　 中 新 社 香 港 12月 5日 电 (记 者 赵 建 华 )汇 丰 控 股 5日 发 布 公 告 称 ， 同 意 向 卜 蜂 集 团 悉 数 出 售 其 所 持 平 安 保 险 15.57%的 股 权 ， 总 收 购 价 为 727.36亿 港 元 (约 93.85亿 美 元 )， 相 当 于 每 股 59港 元 ， 以 现 金 支 付 。
https://www.chinanews.com.cn/ga/2012/12-05/4383962.shtml
then in oct 2022, 中 国 区 CEO杨 小 平 通 过 二 级 市 场 买 入 中 国 平 安 10万 股 H股 股 票 ， 每 股 均 价 43港 元 ， 耗 资 约 430万
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the tyccon who brought over tesco in malaysia
https://en.wikipedia.org/wiki/Lotus%27s

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the thai chinese tycoon keep buying ping an in 2022
https://en.wikipedia.org/wiki/Chearavanont_famil
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http://news.sohu.com/20081212/n261162310.shtml
 
https://business.sohu.com/20080304/n255503622.shtml
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https://china.caixin.com/2018-05-04/101243688.html
 
https://www1.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2018/0423/ltn20180423032_c.pdf
 
https://www.gspublishing.com/content/research/en/reports/2017/08/06/8efc02ff-5a27-4c15-aaa5-ecaa58056f49.pdf
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chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 11:25) Posted:

全 球 范 围 内 出 售 非 核 心 资 产 ， 应 付 美 国 的 巨 额 罚 金 ， 已 有 内 地 保 险 牌 照 ， 内 资 保 险 股 增 长 瓶 颈 到 来 ， 规 避 不 确 定 风 险 &mdash &mdash 汇 丰 选 择 退 出 的 原 因 可 以 有 很 多 。
汇 丰 称 以 727.36亿 港 元 将 平 安 15.57%股 权 转 让 给 正 大 注 册 于 维 京 群 岛 的 四 间 全 资 子 公 司 ， 作 价 为 每 股 59港 元 ， 较 之 前 停 牌 价 57.65港 元 略 有 溢 价 。 交 易 完 成 ， 正 大 将 成 为 平 安 第 一 大 股 东 。
汇 丰 公 告 称 ， 所 持 平 安 股 权 的 账 面 价 值 约 65亿 美 元 ， 此 番 溢 价 所 得 约 为 26亿 美 元 。 但 若 累 计 汇 丰 十 年 来 在 平 安 共 140亿 港 元 股 权 投 入 ， 汇 丰 实 际 盈 利 可 超 过 70亿 美 元 。
 
https://cn.nytimes.com/business/20121226/cc26caixin/
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chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 11:25) Posted:

全 球 范 围 内 出 售 非 核 心 资 产 ， 应 付 美 国 的 巨 额 罚 金 ， 已 有 内 地 保 险 牌 照 ， 内 资 保 险 股 增 长 瓶 颈 到 来 ， 规 避 不 确 定 风 险 &mdash &mdash 汇 丰 选 择 退 出 的 原 因 可 以 有 很 多 。
汇 丰 称 以 727.36亿 港 元 将 平 安 15.57%股 权 转 让 给 正 大 注 册 于 维 京 群 岛 的 四 间 全 资 子 公 司 ， 作 价 为 每 股 59港 元 ， 较 之 前 停 牌 价 57.65港 元 略 有 溢 价 。 交 易 完 成 ， 正 大 将 成 为 平 安 第 一 大 股 东 。
汇 丰 公 告 称 ， 所 持 平 安 股 权 的 账 面 价 值 约 65亿 美 元 ， 此 番 溢 价 所 得 约 为 26亿 美 元 。 但 若 累 计 汇 丰 十 年 来 在 平 安 共 140亿 港 元 股 权 投 入 ， 汇 丰 实 际 盈 利 可 超 过 70亿 美 元 。
 
https://cn.nytimes.com/business/20121226/cc26caixin/


chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 10:31) Posted:

2022年 的 平 安 股 价 就 是 2012年 的 汇 丰 出 售 平 安 的 股 价
每 股 59港 元 的 交 易 价 ， 比 4日 平 安 保 险 收 市 价 57.65港 元 高 出 了 1.35港 元 。 此 次 交 易 的 消 息 一 经 公 布 ， 平 安 保 险 的 股 价 5日 开 盘 后 一 路 走 高 ， 至 11时 已 攀 升 至 每 股 约 60港 元 。
https://finance.yahoo.com/quote/2318.HK/history?p=2318.HK
http://www.stcn.com/article/detail/733734.html
 


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01-Feb-2023 11:25     
 
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全 球 范 围 内 出 售 非 核 心 资 产 ， 应 付 美 国 的 巨 额 罚 金 ， 已 有 内 地 保 险 牌 照 ， 内 资 保 险 股 增 长 瓶 颈 到 来 ， 规 避 不 确 定 风 险 &mdash &mdash 汇 丰 选 择 退 出 的 原 因 可 以 有 很 多 。
汇 丰 称 以 727.36亿 港 元 将 平 安 15.57%股 权 转 让 给 正 大 注 册 于 维 京 群 岛 的 四 间 全 资 子 公 司 ， 作 价 为 每 股 59港 元 ， 较 之 前 停 牌 价 57.65港 元 略 有 溢 价 。 交 易 完 成 ， 正 大 将 成 为 平 安 第 一 大 股 东 。
汇 丰 公 告 称 ， 所 持 平 安 股 权 的 账 面 价 值 约 65亿 美 元 ， 此 番 溢 价 所 得 约 为 26亿 美 元 。 但 若 累 计 汇 丰 十 年 来 在 平 安 共 140亿 港 元 股 权 投 入 ， 汇 丰 实 际 盈 利 可 超 过 70亿 美 元 。
 
https://cn.nytimes.com/business/20121226/cc26caixin/


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2022年 的 平 安 股 价 就 是 2012年 的 汇 丰 出 售 平 安 的 股 价
每 股 59港 元 的 交 易 价 ， 比 4日 平 安 保 险 收 市 价 57.65港 元 高 出 了 1.35港 元 。 此 次 交 易 的 消 息 一 经 公 布 ， 平 安 保 险 的 股 价 5日 开 盘 后 一 路 走 高 ， 至 11时 已 攀 升 至 每 股 约 60港 元 。
https://finance.yahoo.com/quote/2318.HK/history?p=2318.HK
http://www.stcn.com/article/detail/733734.html
 


chartistkao1      ( Date: 01-Feb-2023 10:25) Posted:

2318hk2004 年 上 市 价 hk10.33 安 定 2012 年 汇 丰 以 hk59卖 掉 15.57%的 平 安 股 权
http://business.sohu.com/20040715/n221014890.shtml
 
https://www.chinanews.com.cn/ga/2012/12-05/4383962.shtml

 
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