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由 于 本 地 股 市 近 期 下 挫 不 少 ， 吸 引 了 部 分 投 资 者 进 场 吸 购 ， 新 加 坡 海 峡 时 报 指 数 昨 天 扭 转 了 八 个 交 易 日 接 连 下 跌 的 颓 势 ， 微 增 6.98点 或 0.23％ ， 闭 市 报 3066.02点 。

亚 太 股 市 昨 天 大 多 上 扬 或 微 涨 ， 只 有 泰 国 、 韩 国 和 上 海 下 滑 ， 并 以 泰 国 的 下 跌 幅 度 较 大 ， 下 跌 1.11％ 。

本 地 股 市 昨 天 开 市 首 一 个 半 小 时 大 体 上 处 于 下 滑 状 态 ， 一 度 跌 至 盘 中 3038.67点 的 最 低 点 。 中 午 至 下 午 1时 之 间 出 现 一 些 波 动 ， 之 后 才 逐 渐 回 弹 ， 并 在 上 触 盘 中 3070.35点 的 最 高 点 后 不 久 稍 微 回 软 ， 以 3066.02点 闭 市 。

新 加 坡 股 市 总 成 交 量 19亿 4816万 股 ， 总 值 9亿 5337万 元 。 上 升 股 235只 ， 下 跌 股 217只 ， 持 平 股 899只 。

30只 海 峡 时 报 指 数 成 分 股 当 中 的 上 升 股 也 比 下 跌 股 多 ， 16只 上 升 ， 10只 下 跌 ， 四 只 持 平 。

领 涨 的 指 数 股 分 别 是 ： 泰 国 酿 酒 （ Thai Beverage） 上 扬 0.025元 或 5.38％ ， 收 报 0.49元 ； 胜 科 海 事 （ Sembcorp Marine） 涨 0.09元 或 2.11％ ， 报 4.35元 ； 怡 和 控 股 （ Jardine Matheson） 上 升 0.79元 或 1.56％ ， 报 51.39元 ； 来 宝 集 团 （ Noble Group） 攀 升 0.015元 或 1.49％ ， 报 1.025元 。

领 跌 的 分 别 是 ： 金 光 农 业 资 源 （ Golden Agri-Resources） 下 挫 0.015元 或 2.65％ ， 报 0.55元 ； 大 华 银 行 （ UOB） 下 跌 0.22元 或 1.08％ ， 报 20.24元 ； 吉 宝 企 业 （ Keppel Corp） 下 滑 0.10元 或 0.92％ ， 报 10.76元 。

最 活 跃 股 的 五 大 海 指 成 分 股 依 次 是 新 电 信 （ 上 扬 0.28％ ） 、 星 展 银 行 （ 下 跌 0.24％ ） 、 大 华 银 行 （ 下 跌 1.08％ ） 、 来 宝 集 团 （ 上 扬 1.49％ ） 和 华 侨 银 行 （ 上 扬 0.51％ ） 。

大 华 继 显 股 票 经 纪 高 龙 飞 受 访 时 指 出 ， 本 地 股 市 至 今 下 挫 不 少 ， 股 价 已 反 映 出 投 资 者 已 把 美 国 联 邦 储 备 局 可 能 在 本 月 缩 减 购 债 规 模 的 因 素 考 虑 在 内 。 下 个 星 期 （ 17日 和 18日 ） 的 联 邦 公 开 市 场 委 员 会 会 议 将 受 到 投 资 者 紧 密 关 注 。

不 过 ， 他 认 为 本 地 股 市 已 经 出 现 超 卖 现 象 。 即 使 美 联 储 决 定 在 12月 开 始 推 出 量 化 宽 松 政 策 ， 本 地 股 市 预 料 不 会 下 滑 多 少 。 可 是 ， 如 果 确 定 美 联 储 不 在 本 月 退 市 ， 那 么 市 场 将 会 反 弹 ， 并 预 料 会 在 冲 破 3100点 的 阻 力 线 后 ， 上 触 3150点 。

花 旗 集 团 投 资 研 究 部 指 出 ， 本 地 股 市 至 今 仍 然 落 后 于 整 体 区 域 股 市 。 过 去 两 年 因 重 新 平 衡 增 长 模 式 而 导 致 增 长 势 头 放 缓 的 新 加 坡 ， 如 今 已 因 为 经 济 增 长 加 速 而 相 对 变 得 比 一 些 邻 国 更 有 吸 引 力 。 它 预 料 海 指 在 明 年 将 达 到 3278点 。

金 价 连 涨 12年 后 在 今 年 4月 暴 跌 ， 开 始 出 现 熊 踪 ， 在 美 国 联 邦 储 备 局 可 能 削 减 量 化 宽 松 力 度 的 压 力 下 节 节 败 退 ， 下 半 年 获 得 一 些 喘 气 机 会 后 又 重 新 受 压 至 今 。 金 价 过 去 一 周 在 每 安 士 1240美 元 上 下 的 价 位 波 动 。

回 顾 与 展 望

黄 金 篇

王 阳 发 　 报 道

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金 价 势 将 结 束 长 达 12年 的 大 牛 市 ， 2013年 将 出 现 自 2000年 以 来 的 首 次 年 度 下 跌 。 尽 管 今 年 至 今 已 惨 跌 26％ ， 分 析 师 眼 下 仍 不 看 好 金 价 的 短 期 走 势 ， 预 测 2014年 黄 金 将 跌 破 每 安 士 1200美 元 。

金 价 连 涨 12年 后 在 今 年 4月 暴 跌 ， 开 始 出 现 熊 踪 ， 在 美 国 联 邦 储 备 局 可 能 削 减 量 化 宽 松 力 度 的 压 力 下 节 节 败 退 ， 下 半 年 获 得 一 些 喘 气 机 会 后 又 重 新 受 压 至 今 。 金 价 过 去 一 周 在 每 安 士 1240美 元 上 下 的 价 位 波 动 。

询 及 金 价 今 年 将 如 何 终 结 ， 辉 立 期 货 （ Phillip Futures） 投 资 分 析 师 刘 方 受 询 时 表 示 ： ?从 基 本 面 分 析 来 看 ， 黄 金 价 格 应 该 会 继 续 承 压 ， 因 为 市 场 正 经 历 逐 渐 正 常 化 、 去 杠 杆 化 的 过 程 。 近 两 个 星 期 来 ， 美 国 和 中 国 经 济 指 标 的 卓 越 表 现 显 示 全 球 经 济 已 真 正 踏 上 复 苏 轨 道 ； 美 国 联 邦 储 备 局 削 减 大 规 模 购 债 计 划 也 已 成 定 局 ， 唯 一 的 不 确 定 性 是 时 间 。 因 此 ， 这 五 年 来 为 对 冲 美 元 贬 值 、 通 货 膨 胀 、 金 融 和 地 缘 政 治 危 机 等 风 险 而 促 成 的 黄 金 投 资 需 求 量 如 今 逐 渐 削 弱 也 是 必 然 的 大 趋 势 。 ?

短 期 有 上 升 潜 能

另 一 方 面 ， 刘 方 指 出 ： ?从 技 术 面 分 析 来 看 ， 黄 金 价 格 近 来 有 短 期 上 升 的 潜 能 。 以 波 动 原 理 分 析 ， 金 价 从 8月 27日 到 10月 11日 的 下 降 波 是 第 一 波 也 是 推 进 波 ， 此 后 到 10月 25日 的 上 升 波 是 调 整 波 ， 第 三 波 也 是 下 行 的 推 进 波 在 12月 2日 结 束 ， 而 现 在 金 价 正 处 于 第 四 波 也 就 是 上 升 波 。 照 理 说 ， 第 四 波 的 最 高 收 盘 价 不 应 该 超 越 第 一 波 的 最 低 收 盘 价 每 安 士 1272.62美 元 ， 以 现 在 的 价 位 来 说 还 是 有 上 升 的 空 间 。 ?

展 望 明 年 ， 他 说 ： ?我 认 为 基 本 上 黄 金 价 格 在 美 国 联 储 局 宣 布 削 减 购 债 计 划 后 会 跌 至 1100美 元 左 右 ， 跌 破 1000美 元 的 可 能 性 较 低 ， 因 为 这 五 年 来 关 注 黄 金 的 投 资 者 越 来 越 多 ， 买 家 也 越 来 越 广 ， 生 产 黄 金 的 成 本 也 与 日 俱 增 。 如 果 经 济 持 续 强 劲 ， 金 价 可 能 明 年 第 二 或 第 三 季 会 因 投 机 性 投 资 和 实 物 黄 金 需 求 量 增 长 而 回 弹 。 明 年 预 计 平 均 价 格 在 1450美 元 左 右 。 ?

巴 克 莱 银 行 （ Barclays） 本 周 一 在 其 报 告 中 ， 基 于 美 国 联 储 局 将 削 减 量 化 宽 松 力 度 等 因 素 ， 不 看 好 金 价 年 内 的 表 现 。 而 在 这 之 前 ， 花 旗 集 团 （ Citigroup） 和 高 盛 （ Goldman Sachs） 等 多 家 银 行 已 基 于 短 期 内 不 利 的 经 济 面 因 素 ， 不 看 好 短 期 金 价 走 势 。

巴 克 莱 银 行 较 乐 观

展 望 明 年 ， 巴 克 莱 银 行 似 乎 比 其 他 投 行 乐 观 ， 预 计 金 价 在 2014年 第 一 季 将 达 到 1350美 元 ， 到 第 四 季 料 报 1270美 元 。 它 预 测 联 储 局 会 在 3月 开 始 削 减 刺 激 举 措 规 模 ， 因 而 建 议 投 资 者 明 年 3月 后 ?做 空 ?黄 金 。

巴 克 莱 银 行 预 测 明 年 的 黄 金 价 位 将 高 于 目 前 水 平 ， 但 它 并 未 说 明 原 因 。 本 周 一 现 货 金 徘 徊 于 1240美 元 ， 虽 一 度 回 弹 ， 但 受 到 美 国 两 党 达 成 财 政 协 议 的 消 息 影 响 ， 周 四 已 重 回 1240美 元 以 下 。 金 价 今 年 至 今 累 计 跌 26％ ， 预 期 将 创 2000年 以 来 首 年 下 跌 。

高 盛 预 测 金 价 明 年 底 将 跌 至 1050美 元 左 右 ， 花 旗 集 团 和 瑞 士 银 行 则 预 测 金 价 明 年 平 均 在 1200美 元 至 1255美 元 之 间 ， 只 有 少 数 银 行 如 德 国 商 业 银 行 （ Commerzbank） 预 测 金 价 将 振 作 起 来 ， 在 明 年 底 重 新 攀 升 至 1400美 元 水 平 。

德 意 志 银 行 （ Deutsche Bank） 的 分 析 师 表 示 ， 金 价 在 2014年 的 下 跌 情 况 如 何 ， 要 看 利 率 上 升 多 少 、 美 元 汇 率 的 强 劲 情 况 以 及 美 国 股 市 的 表 现 。

有 分 析 师 认 为 ， 金 价 今 后 几 年 可 能 在 1000美 元 至 1300美 元 范 围 波 动 ， 投 资 者 可 能 因 此 会 渐 渐 对 黄 金 失 去 兴 趣 。