【 导 语 】 ： 8月 第 二 周 ， 中 国 DMF市 场 涨 价 风 潮 正 如 火 如 荼 进 行 中 ， 未 见 丝 毫 回 落 痕 迹 。 龙 头 企 业 挂 牌 价 格 月 上 旬 已 经 连 续 两 次 调 涨 ， 突 破 以 往 调 价 规 律 ， 目 前 暂 执 行 14300-14500元 /吨 ， 月 末 结 算 ； 华 东 地 区 现 货 送 到 价 逼 近 16000元 /吨 ， 华 南 市 场 水 涨 船 高 突 破 16000大 关 ， 现 货 紧 俏 局 面 未 见 改 善 。

图 1 2020-2021年 国 内 DMF成 本 利 润 图

数 据 来 源 ： 隆 众 资 讯

在 追 求 利 润 最 大 化 的 道 路 上 ， 市 场 经 济 给 予 了 不 同 阶 段 的 诠 释 ， 对 于 DMF行 业 而 言 ， 持 续 不 断 的 上 涨 路 线 给 下 游 带 来 的 冲 击 不 言 而 喻 。

2020年 1-7月 份 ， DMF市 场 运 行 轨 迹 较 往 年 同 期 相 差 无 多 ， 市 场 成 交 价 重 心 在 4000-6000元 /吨 区 间 震 荡 ， 下 游 传 统 淡 旺 季 界 限 分 明 ， 受 需 求 制 约 影 响 显 著 ， 贸 易 市 场 心 态 稀 松 ； 7-12月 期 间 ， DMF迎 来 近 十 年 历 史 上 首 次 破 万 之 旅 ， 呈 现 昙 花 一 现 的 快 涨 快 跌 局 面 ， 我 们 不 妨 称 之 为 白 银 试 水 期 ， 而 此 时 行 业 利 润 均 值 在 2000-3000元 /吨 几 近 翻 番 ， 最 高 可 达 8000元 /吨 ， 虽 然 转 瞬 即 逝 ， 却 也 光 辉 曜 目 。 同 年 11月 中 后 期 价 格 虽 然 逐 渐 回 落 ， 但 其 重 心 已 停 留 在 8000-9000元 /吨 历 史 性 高 位 ， 距 离 往 年 同 期 的 4000-5000元 /吨 档 位 渐 行 渐 远 ， 并 为 2021年 行 情 起 步 埋 下 伏 笔 ， 此 时 嗅 觉 灵 敏 的 厂 商 或 已 暗 度 陈 仓 。

2021年 的 DMF市 场 ， 在 若 干 年 后 或 许 可 以 被 称 之 为 DMF的 黄 金 时 代 ， 在 供 应 面 持 续 窄 幅 收 缩 的 格 局 下 ， 带 给 市 场 超 越 预 期 的 视 觉 效 果 ， 开 年 即 巅 峰 的 价 格 走 势 令 人 咋 舌 ， 但 与 眼 前 的 行 情 相 比 仍 显 单 薄 。 截 稿 前 ， DMF散 水 出 厂 均 价 在 15200-15300元 /吨 ， 合 约 价 略 低 ， 装 置 成 本 约 5300元 /吨 ， 毛 利 接 近 万 元 /吨 ， 市 场 实 际 商 谈 成 交 价 格 逼 近 16000元 /吨 承 兑 送 到 ； 且 各 主 力 企 业 库 存 低 位 ， 出 货 节 奏 依 然 良 好 。 具 体 原 因 前 文 已 做 浅 析 无 需 赘 述 ， 眼 下 这 场 没 有 硝 烟 的 一 面 倒 战 役 仍 在 持 续 。

后 市 来 看 ， 河 南 装 置 月 中 有 停 车 检 修 预 期 ， 供 应 总 量 又 将 减 少 ； 陕 西 装 置 受 运 动 会 影 响 9月 份 亦 存 检 修 预 期 ， 此 时 利 好 消 息 的 释 放 ， 无 疑 给 DMF行 情 又 提 供 了 燃 料 ， 但 市 场 就 是 市 场 ， 你 不 闻 不 问 ， 他 亦 在 那 里 ； 你 斗 志 昂 扬 ， 他 亦 从 容 应 对 不 卑 不 亢 ； 虽 然 下 游 的 不 满 之 情 难 以 言 表 ， 但 你 我 皆 过 客 ， 市 场 的 车 轮 仍 会 砥 砺 前 行