因 投 资 者 担 忧 美 国 联 邦 储 备 局 可 能 提 早 削 减 购 债 规 模 ， 本 地 股 市 在 过 去 一 周 里 节 节 败 退 ， 直 到 周 五 才 终 于 在 逢 低 吸 纳 的 买 盘 扶 持 下 回 稳 。 新 加 坡 海 峡 时 报 指 数 上 周 五 闭 市 报 3066.02点 ， 一 周 内 累 计 下 跌 48.15点 或 1.55％ 。

海 指 此 轮 下 滑 一 路 从 本 月 初 的 约 3190点 ， 跌 至 上 周 四 盘 中 触 及 的 3025点 ， 八 个 交 易 日 里 累 计 跌 幅 达 5％ 。 各 项 技 术 指 标 如 今 都 显 示 市 场 已 出 现 超 卖 ， 因 此 从 技 术 上 来 看 海 指 在 联 储 局 实 际 决 定 出 炉 前 料 将 不 会 再 有 显 著 跌 幅 。

联 邦 公 开 市 场 委 员 会 （ FOMC） 今 年 最 后 一 次 的 货 币 政 策 会 议 将 在 本 周 举 行 （ 美 国 时 间 17日 和 18日 ） ， 会 议 结 果 预 计 于 本 地 时 间 本 周 四 凌 晨 出 炉 ， 投 资 者 的 目 光 必 将 全 部 集 中 在 此 。

市 场 早 前 的 预 测 普 遍 认 为 联 储 局 要 到 明 年 3月 才 会 开 始 削 减 量 化 宽 松 政 策 ， 但 近 期 的 一 些 发 展 （ 如 非 农 就 业 数 据 优 于 预 期 、 美 国 两 党 达 成 预 算 协 议 等 ） 却 让 市 场 觉 得 可 能 会 更 早 ， 造 成 股 市 近 日 持 续 下 行 。

辉 立 期 货 交 易 员 洪 凯 威 指 出 ， 在 预 算 问 题 获 得 解 决 后 ， 联 储 局 在 本 月 或 下 月 宣 布 削 减 购 债 规 模 的 可 能 性 大 大 提 高 ， 进 而 对 海 指 造 成 显 著 下 行 风 险 ， 发 达 国 家 市 场 相 对 较 好 的 表 现 也 持 续 吸 引 资 金 从 亚 细 安 市 场 流 出 。

联 储 局 在 9月 时 曾 表 示 ， 暂 时 没 有 决 定 减 少 购 债 的 原 因 之 一 是 国 会 尚 未 在 预 算 问 题 上 达 成 协 议 ， 从 而 对 经 济 形 成 潜 在 风 险 。 目 前 来 看 ， 这 一 风 险 因 素 已 基 本 可 以 排 除 ， 新 预 算 案 已 获 美 国 众 议 院 通 过 ， 本 周 料 将 被 参 议 院 批 准 。

星 展 集 团 研 究 行 表 示 ， 新 预 算 案 排 除 了 一 些 财 政 政 策 上 的 尾 部 风 险 ， 意 味 着 边 缘 政 策 的 暂 时 终 结 ， 但 值 得 注 意 的 是 ， 预 算 案 虽 可 避 免 联 邦 政 府 停 摆 ， 但 并 没 有 解 决 政 府 债 务 上 限 的 问 题 ， 上 限 还 是 需 要 定 期 被 调 高 。

分 析 师 对 联 储 局 会 否 在 本 月 或 下 月 宣 布 削 减 购 债 规 模 还 是 有 不 同 的 观 点 。 凯 投 宏 观 认 为 ， 美 国 经 济 已 经 足 以 承 受 削 减 量 化 宽 松 政 策 的 冲 击 ， 联 储 局 可 能 本 周 就 会 宣 布 将 每 月 850亿 美 元 的 购 债 规 模 缩 减 100亿 美 元 。

该 研 究 行 表 示 ， 唯 一 可 能 让 联 储 局 官 员 决 定 继 续 延 后 的 原 因 就 是 通 货 膨 胀 ， 美 国 的 通 胀 率 还 是 很 低 ， 在 10月 份 只 有 1％ ， 是 四 年 来 的 低 点 ， 如 果 在 11月 份 （ 美 国 时 间 本 周 三 公 布 ） 可 以 上 扬 至 1.3％ ， 则 能 降 低 联 储 局 的 担 忧 。

洪 凯 威 同 样 援 引 了 美 国 的 通 胀 率 ， 但 他 的 观 点 是 联 储 局 不 会 在 本 月 或 下 月 宣 布 削 减 购 债 ， 因 为 通 胀 率 偏 低 是 很 大 的 隐 忧 ， 而 联 储 局 的 姿 态 向 来 也 都 是 要 等 到 经 济 复 苏 更 稳 定 和 可 持 续 时 ， 才 会 考 虑 改 变 政 策 导 向 。

?联 储 局 预 计 还 是 会 把 宽 松 货 币 政 策 维 持 一 段 时 间 。 因 此 ， 在 市 场 近 期 因 担 心 联 储 局 可 能 提 早 削 减 购 债 规 模 而 持 续 下 滑 后 ， 相 信 联 储 局 本 月 和 下 月 都 不 会 有 动 作 的 投 资 者 应 把 握 住 短 期 的 买 入 机 会 。 ?

另 一 方 面 ， 我 国 的 11月 外 贸 数 据 会 在 明 天 出 炉 ， 非 石 油 国 内 出 口 （ NODX） 能 否 持 续 回 弹 将 是 经 济 师 用 来 预 测 我 国 第 四 季 经 济 表 现 的 重 要 指 标 。 非 石 油 出 口 在 10月 份 年 比 上 扬 2.8％ ， 成 功 逆 转 之 前 连 续 八 个 月 萎 缩 的 颓 势 。

欧 元 区 则 会 在 本 周 公 布 12月 采 购 经 理 指 数 初 值 ， 日 本 会 出 炉 贸 易 差 额 数 据 及 召 开 中 央 银 行 政 策 会 议 ， 中 国 将 有 汇 丰 制 造 业 采 购 经 理 指 数 ， 美 国 则 也 会 在 周 五 晚 发 布 第 三 季 国 内 生 产 总 值 最 终 数 据 。